房地产经营企业通胀隐忧下的经营策略

　　房地产经营企业从目前的经济情况来看,房地产经营企业通货膨胀隐忧较为明显,CPI由负转正,然后可能出现一轮加速上升的时期。2009年过度扩张的货币政策对2010年的经济政策调整余地有较大的影响,限制了央行可以运用的政策处方。如果房地产经营企业通货膨胀真的出现,会进一步强化社会公众对通货膨胀的预期,造成货币流通速度加快,从而推动通货膨胀更加严重,在这种情况下,2010年实施相对紧缩的货币政策的可能性较大。

　　另一方面,由于今年货币政策方面的主调是极度扩张,明年政策导向转化为适度扩张,那么相对而言货币供应量就会出现紧缩。在宏观经济形势尚不稳定的情况下,整个经济可能会陷入通货膨胀和经济复苏乏力的困局之中。

　　房地产经营企业从这个角度来看,由于缺乏足够的资金推动,房价上涨会趋缓,甚至不排除在一定范围内下跌。那么,前期以较高代价获得土地的开发商将处于窘境。一方面,房价上涨趋缓使高价土地开发前景变得黯淡,开发商可能不得不采取各种手段延缓开发进程,等待合适的开发时机;另一方面,支付地价款及其他正在建设项目的投资需要巨大的资金,总体上紧缩的政策使贷款困难或者资金成本高企。两种力量的交织作用会使得这部分开发房地产经营企业的资金链又一次处于紧绷状态,尤其是那些在2009年年中开始过度扩张、较为激进的开发商在2010年会面临强大的资金压力。

　　相关的房地产经营企业市场优惠政策处于比较尴尬的境地,如果不延续下去会对市场产生较强的负面效应,如果延续下去则会进一步推高房价。从当前的政策走向上来看,目前采取的是部分调整的政策,例如营业税征免年限由2年恢复为5年,属于政策方面的试探性动作,最终政策走向取决于未来两三个月的市场变化,如果投资性需求持续上涨,房价进一步提高,那么这些优惠政策取消的可能性会变大。

　　另外,值得注意的是,今年一年的优惠将相当一部分未来需求转移过来,透支了未来,不管优惠政策延续与否,明年的市场需求水平都极有可能处于低位,将对整个市场产生较大的下降性影响。

　　面对这种微妙的市场环境,房地产经营thldl.org.cn企业开发必须准确判断市场形势,对经营策略进行因应性调整。具体来看,主要包括以下几个方面:减少捂盘数量,将企业现金量在短期内提升到安全的水平;适度放缓新项目开发进程,减少新开工计划;适度加快开发中项目进程,避免未来遭遇资金瓶颈;放缓土地购置数量,保证企业正常的营运。也许上述经营策略有悲观、保守的成份,但是将企业长远的生存和发展放到首位,在任何时候强调都不过分,值得开发企业在制定2010年策略时充分考虑。