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2013年中国宏观经济预测的6大变数

时间:2013-03-23 12:26:58 来源:互联网
  随着中国宏观经济增速在2012年下半年触底回升的形式明朗化后,市场上的经纪人已经形成了一个共识,中国宏观经济在2013年将会开始温和复苏。但这温和复苏之路并非一路坦途,中间仍然存在不少不可知的变数,需要投资者保持密切关注。 下面我们就来看看会有哪些变数值得注意。

  中国宏观经济变数之一,政策放松的力度。依据历史经验,政府换届第一年的宏观政策一般都较为宽松。而在去年年末的中央经济工作会议上,高层也明确把“稳增长”放在宏观经济thldl.org.cn目标的首位,并提出要加大公共投资力度。这让市场普遍预期在3月份“两会”完成政府换届之后,会有新一轮刺激投资的政策释放出来。尽管如此,政策的走势仍然存在变数。去年宏观政策的放松之路就相当坎坷,中间还受到了领导间、部委间协调问题的干扰。当然,这可能是因为当时高层正处于换届之中,政府内部的工作思路没有完全统一。但这些问题在今年政府完成换届之后是否就会完全消失,还有待观察。既要听领导怎么说,更要看政策怎么做;既要看政府的整体工作思路如何,更要看各部委之间能否协调顺畅,形成合力。

  中国宏观经济变数之二,地产调控政策。管理层已经有几个月没有提到调控房价了,让人不禁怀疑他们是否在有意调低打压房价的调门,以便给地产政策留出空间。毕竟,在政府垄断土地供应的背景下,房价上涨有其合理性。而长时间打压,也有可能令地产供给受损,在未来造成更尖锐的供需矛盾。更何况作为最好的内需来源,房地产是稳增长的主力。因此,观察者普遍预期,今年的地产调控虽然不会明显放松,但也不会太紧。但房价仍然是政策放松的主要约束。决策者对房价上涨肯定还是存在容忍底线的。但是这底线具体在哪,事前很难把握。因此,房价与地产调控之间的动态还存在相当大的变数。去年12月的数据显示,全国70个城市新房房价平均月环比涨幅已经创下了2011年4月份地产调控开始以来的新高,且上涨势头并非仅仅局限于一线城市。因此,有理由怀疑又一轮的地产调控收紧离我们并不遥远,有可能在今年一季度就会发生。

  中国宏观经济变数之三,影子银行。过去几个季度,影子银行已经成为了社会融资中增量资金的主要来源,是近期经济企稳回升的主要推动力。但影子银行的快速发展也让相关风险快速累积,反过来影响到了这一流动性通路的稳定性,给宏观经济带来变数。近期时有影子银行的负面新闻见诸报端。而从去年12月开始,管理层已连续出台多项针对影子银行的法规加强监管。因此,虽然在稳增长的大背景下,影子银行还会继续发展,但今年有可能会再次发生相关的信用事件,而监管措施也有可能过于严厉的收紧。这些事件一旦变成现实,将至少在短期内紧缩实体经济的流动性,打击经济增长的势头。

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