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中美证券交易在监管方面遇到的难题

时间:2013-07-23 16:51:37 来源:互联网
  美国证券交易委员会(SEC)对于德勤(Deloitte)一案的答辩状如今已在网上公布。该文件于12月3日提交给美国哥伦比亚特区地方法院。诉讼目的是要求德勤提供东南融通(Longtop)的审计文件。

  答辩状的内容基本上都是枯燥的法律论据,大概有一半是在谈论传票的可执行性。德勤前律师接受了传票的正式送达,从美国证券thldl.org.cn交易委员会的论述来看,这似乎是一个严重的错误。笔者猜这也是为何这位律师被称为“前”律师。遗憾的是,他的名字没有明示。

  里面读起来最有意思的是阿尔伯特·阿雷法罗的证词。阿雷法罗是美国证券交易委员会国际事务办公室助理主任。他似乎一直负责与中方磋商审计工作文件的提供。他详细阐述了整个令人不快的过程:美国证券交易委员会提出了21项请求,要求中国证监会(CSRC)就16项正在进行的调查给予协助,包括3项要求提供审计工作文件。他们没有得到任何工作文件,也没有得到中国证监会任何实质性的协助。

  2012年4月,中国证券监督管理委员会表示愿意在特定条件下提供配合。第一,中国证券监督管理委员会要求美国证券交易委员会不得将所获信息用于任何法律行动,除非获得中国证券监督管理委员会书面许可。第二,中国证券监督管理委员会会对于提供什么文件有自由裁量权。美国证券交易委员会自然是拒绝了这些条件,这也不奇怪。

  美国证券交易委员会因此得出结论,要想通过中国证券监督管理委员会获得这些审计工作文件是不可行的。

  2012年10月,中国证监会通知美国证券交易委员会,中国证监会已决定可以将审计工作文件与它共享。但他们仍会坚持自己的条件,保留对信息使用的否决权。如果美国证券交易委员会不同意他们的条件,美方的要求可能需要无限期等待,因为中国证券监督管理委员会需要与其他政府部门协商。

  11月26日,中国证券监督管理委员会前往华盛顿与美国证券交易委员会会面。美国证券交易委员会表示,除非中国证券监督管理委员会对提供审计文件一事已有明确态度,否则讨论议题应该是其他监管事宜。由于审计文件未列入议程,阿雷法罗没有出席这次会面。但报道称,他获悉美国证券交易委员会向中国证券监督管理委员会发出了通知,称他们别无选择,只能继续推进东南融通传票案。

  笔者依然相信,如果没有更高层(甚至可能是李克强)的介入,中国证券监督管理委员会可能也没办法,这个问题无法解决。目前是不是已经覆水难收,中国只要让步,就会颜面扫地?中国新一届政府愿意在第一次与美国正面交锋时就让步吗?在我看来,没有简单的解决之道。

  2012年12月10日,美国证券交易委员会(SEC)对曾帮助22家中国公司通过反向收购、实现在美借壳上市的周华康(华纳国际投资集团负责人——译注)提起了诉讼。其中一家公司汉广厦房地产(ChinaHGSRealEstate)按周华康设计的方案在纳斯达克(Nasdaq)上市。一度因为股价低于1美元而被停牌的汉广厦最近重新在纳斯达克挂牌后股价飙升,从10月31日的42美分涨到了11月29日的4.35美元高点,至昨日回落至3.74美元。周华康被指有多项违规,包括未披露可疑电汇以及挪用投资者资金。任何有兴趣了解反向收购的人都可以好好读读美国证券交易委员会的新闻稿和起诉书。

  那些可疑的电汇激发了笔者的兴趣,因为从薄熙来一案的报道来看,中国富人已深谙如何绕过中国的外汇管制法规。看起来周华康用了类似的技巧,将IPO募集资金转回了中国。

  周华康掌控着所有的募股所得。他为所有这些公司聘请了会计师和律师。他能任意处置这些资金。

  美国证券交易委员会指控称,在一次交易中,周华康就给他妹夫的美国经纪公司账户汇入了50万美元。他妹夫随后将相应数额的人民币从他在中国银行(Chinabank)的账户转给了中国的目标公司。其他交易也采用类似方法。美国证券交易委员会指控称,这种转移资金的方式是为了规避中国的外汇管制。美国证券交易委员会对周华康的起诉看起来并不涉及违反美国法律,只是未向投资者披露这些交易存在的风险。

  美国证券交易委员会或许做得对。这就是很多中国富人将财富转移出中国的方式。假设我,一名外国人想带10万美元到中国买辆车【这足够我买一辆梅赛德斯奔驰(Mercedes)E系列轿车了】。可以走合法途径,但如果我找到了一位想把钱转出中国的张女士,可能我会获得更好的汇率。如果她把65万元人民币存入我在北京的账户中,我就往她女儿在加州伯克利的账户中存入10万美元。这显然违反了中国的外汇管制规定,但我估计这样做的不少。顺便说一下,我买车的钱可是在中国挣到的人民币。这些交易需要合谋者之间非常信任,而且在我看来,这似乎也很容易被官方发现。

  既然美国证券交易委员会已将周华康和他妹夫的案件呈堂证供,我想中国监管机构或许会由此看到一些与美国监管机构加强合作的好处。

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