中国企业海外并购风迅速兴起

　　Dealogic数据显示，今年迄今，中资在境外发起的并购交易总额已超过750亿美元，高于除2015年以外的以往任何一年。从2000年并购总额9.73亿美元到2015年并购总额1120亿美元，中国企业刮起了一阵海外并购的风潮。

　　我国海外并购主体以国有和大型、超大型企业为主。虽然近年来我国民营企业海外并购的规模和金额成长迅速，但是民营企业海外并购的数量较少、交易规模较小。我国民营企业海外并购整体上还处于起步阶段，带有很强的探索性，呈现出一些有别于当前全球并购主流特征的、低层次的特点。在海外并购的企业中，并购金额最大的投资者仍然是国有企业特是大型的中央型国有企业。

　　近几年的海外并购趋势又和往年不同，2001年至2008年并购方式主要以横向并购为主，这是由于当时同时说明我国企业海外并购thldl.com还处于初期水平，以横向并购为主要并购形式可以降低并购的难度，增加海外并购的成功率。而近年的并购方式上不在局限于横向并购，我国企业的并购通过近十年的成长，可以完成多种形似的并购。

　　中国企业海外并购数量和金额的不断上升，主要来自于以下几个方面的原因：

　　1.由于中国经济快速增长导致对矿产石油等自然资源需求激增，部分中国企业加速了国际化进程，积极通过跨国并购寻求海外自然资源；

　　2.人民币汇率改革以来，人民币不断升值，使中国企业并购海外企业的实际成本下降，为中国企业跨国并购提供了资金基础；

　　3.政府为了更合理地使用日益增长的巨额外汇储备，放松了外汇管制，并积极支持企业实施海外并购战略，因此使得企业海外并购政策环境日趋宽松；

　　4.由于发达国家持续性的产业结构升级，致资产、技术等部分资源出现闲置局面；同时，部分中国企业基于获取外国公司资产和新产品的战略目标，试图通过对这些企业实施海外并购，获得品牌、技术、销售网络等，从而扩大全球市场份额，实现企业全球化，创造面向国际的优势竞争地位。

　　海外并购如此迅速的发展也而暴露了各种问题。

　　1.中国企业海外并购经验并不丰富，虽然通常都会聘请知名投行作为顾问，但由于对国外的经济、法律等方面缺乏了解，在并购中关键的债务税收等情况掌握不准确，以至于在并购的初期就出现失误；

　　2.中国企业在国内没有面对工会的经验，在并购完成后的整合重组中面临工会的阻碍，往往重组成本会远超预算；中国企业的海外并购不断遭遇国外政府干预，外国舆论始终相信“中国威胁论”，尤其是国家资源类并购项目往往受到排斥；

　　3.中国企业在并购成功后缺乏能力出众、可以适应外国市场的人才，使得跨国并购后的整合难度大，整体绩效不佳，并且，中国企业通常以国内管理经验作为基本思维模式在海外进行整合管理，会导致种族、宗教、社会等多方面的矛盾。

　　在近年经济全球化、人民币升值、中国外汇储备激增和国内资源紧张等多方面背景下，中国企业通过跨国并购方式在全球范围内配置资源的趋势日益上升。中国经济全球化趋势将进一步强化，中国企业海外并购的金额和数量将在今后数十年内迅猛发展，并成为影响全球经济格局和中国经济发展的一个重要因素。